后期棉花走勢仍依賴國儲政策的引導(dǎo)。同時，下游消費啟動亦是重要影響因素之一。展望后市，在當前紡織行業(yè)消費不振的背景下，棉花市場仍將維持弱勢。

2011/12年度棉花供給壓力仍將延續(xù)至2012/13年度，供過于求的矛盾仍將使全球棉花價格維持弱勢。由于我國存在收儲工作，全球主要棉花庫存集中在中國，而當前紡織企業(yè)本身因訂單逐步減少，紡織品產(chǎn)量增速下滑。而我國已經(jīng)發(fā)布了新年度棉花收儲預(yù)案，收儲價格進一步提高，至今對于國儲棉的拋售和處理尚未有具體辦法，為后期全球棉花市場帶來了較大不確定性。

新年度供需矛盾仍突出

決定全球棉花價格走勢的主導(dǎo)因素為全球棉花市場的供需關(guān)系。2011/12年度棉花大幅豐產(chǎn)是導(dǎo)致近期棉花市場走弱的根本原因。而最新的數(shù)據(jù)顯示，這種供過于求的局面仍將持續(xù)至2012/13年度棉花市場。

新棉進入收儲通道

2011/12年度棉花收儲工作共累計成交313.032萬噸，收儲工作大大穩(wěn)定了國內(nèi)棉花價格，保障了棉農(nóng)的利益。但大量收儲之后，如何處理這些儲備棉，目前仍未有具體的工作。

二季度隨著我國棉花進口配額的發(fā)放，紡織企業(yè)選擇從國外進口大量的低價棉。而內(nèi)外價差高企是紡織企業(yè)大量進口外棉的主要原因。本年度前8個月(2011年9月至2012年4月)累計進口數(shù)量375萬噸，已超過上年度進口總量。2012年4月我國進口棉花50.97萬噸，較上月減少11.55萬噸，同比增加29.92萬噸，平均進口價格2378美元/噸。

我國政府宣布的2012/13年度棉花收購價格高于2011/12年度，為20400元/噸，也大大高于全球預(yù)期價格，因此收儲可能會占到2012/13年度產(chǎn)量的一大部分，依賴收儲工作解決新年度的棉花供求矛盾。

紡織業(yè)增速放緩

2012年前4月中國紡織行業(yè)的運行呈現(xiàn)趨緩走勢，由于銷售情況不佳，主要產(chǎn)品產(chǎn)量增速減緩，環(huán)比出現(xiàn)下滑。根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，4月紗產(chǎn)量263.5萬噸，環(huán)比下降5.5%，同比增長14.5%;4月布產(chǎn)量51.5億米，環(huán)比下降4.28%，同比增長11.2%。紡織產(chǎn)品增速減緩，將進一步打壓棉花市場需求。

中國國內(nèi)市場消費增長仍是紡織業(yè)發(fā)展的重要支撐，前4月規(guī)模以上紡織企業(yè)內(nèi)銷產(chǎn)值同比增15%，內(nèi)銷產(chǎn)值占銷售產(chǎn)值的比重達到84%。預(yù)期下半年，隨著國家各項拉動內(nèi)需政策的推進，內(nèi)需市場將可能進一步開啟，屆時紡織行業(yè)將迎來發(fā)展機遇。