現(xiàn)貨棉價平穩(wěn)，鄭棉延續(xù)反彈震蕩，新年度棉花收儲馬上就要開始，政策性棉價主導市場。而作為棉副產(chǎn)品的棉短絨又該在政策性棉花市場中何去何從?

一、棉價影響短絨

2011年10月8日-2011年8月8日短絨數(shù)據(jù)、棉紗數(shù)據(jù)和棉價數(shù)據(jù)計算發(fā)現(xiàn)，短絨和棉紗的相關(guān)性達0.85，短絨和棉價的相關(guān)性大達0.76，基本上短絨價格與棉紗、棉價都存在較高的正相關(guān)性。因此，棉價的漲跌直接影響短絨價格。

棉花現(xiàn)貨價格近日一直持穩(wěn)，港口棉庫存依舊較高，紗線近日報價持穩(wěn)，全棉紗繼續(xù)減產(chǎn)，純滌紗、人棉紗小幅上漲，實際需求未見有效好轉(zhuǎn)。外棉價格雖然有所突破，但是價差依舊不可忽視，棉花短期內(nèi)的弱勢基本面沒有多大改變。

拋儲傳言的陰霾漸漸遠去，鄭棉重新回到19000-19600的震蕩區(qū)間，棉花走過5、6月份低迷階段，經(jīng)歷過7月震蕩行情，8月份在收儲政策和天氣炒作的因素下或許有望抬頭，但是不應抱有過高期望。

在新年度的收儲期間，棉價出現(xiàn)大幅下跌或上漲的可能性較小，維持震蕩格局可能性較大。長期來看，棉花減產(chǎn)不算嚴重，棉花庫存高企，如果紡企不能回暖或者沒有極端自然條件發(fā)生，棉花在2013年度很難維持上漲格局，身為棉副的短絨也很難有大的行情。

短絨屬于棉副產(chǎn)品，價格走勢同于棉花和棉紗，但是短絨的特殊用途又使得短絨價格別于棉價。

短絨一般和年度棉花產(chǎn)量關(guān)系密切，棉花產(chǎn)量直接決定著棉副的供給。今年預計棉花產(chǎn)量690萬噸，和往年比變化并不是很大，但是棉花收儲政策增添了市場的不確定性。

今年收儲不限量甚至5級棉都可能入庫，而現(xiàn)在收儲價與現(xiàn)貨價差高達2000元/噸，棉花加工廠的積極性肯定高漲，棉副產(chǎn)品的原料供給不足為慮，棉短絨的價格也不會有很大起色。

二、短絨有別于棉價，少量囤積或可取

畢竟短絨別去棉紗和棉價，如果看漲棉價，短絨或許就是較好替代品。棉價的上漲往往意味著需求的改善，短絨需求也會回暖，然而短絨卻遠沒有棉花的天量庫存，上漲的空間不亞于棉花。

近期部分現(xiàn)貨商有囤積短絨的想法，其實并不是完全不可取。棉花短期內(nèi)繼續(xù)大跌的可能性不是很大，即使因為拋儲等原因引起的棉價下跌也不會對短絨 市場起到很大作用，也就是說棉短絨相對于棉花更抗跌。鑒于棉花弱勢基本面，疲軟紡織行業(yè)，長期棉價仍然撲朔迷離，短絨市場也更加神秘。如果收儲前期，短絨 因為過度供給引起價格跌幅過大，少量囤積望市而行不失為一種好的投資策略。