目前，PTA行業(yè)的市場(chǎng)集中度越來(lái)越高，排在市場(chǎng)前3位企業(yè)的產(chǎn)能占國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的60%以上。隨著市場(chǎng)集中度的提高，企業(yè)的話語(yǔ)權(quán)就越來(lái)越強(qiáng)，對(duì)于市場(chǎng)的影響力也也越來(lái)越大。5月初，由于PTA企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)惡化，PTA企業(yè)聯(lián)盟開(kāi)始采取限產(chǎn)保價(jià)的策略。5月上旬，PTA的開(kāi)工負(fù)荷維持在75%左右，但是進(jìn)入5月中旬，開(kāi)工率之中不到60%，之后一直維持在60%附近。但是隨著PTA價(jià)格的上漲，PTA生產(chǎn)企業(yè)虧損的局面得到了緩解，PTA限產(chǎn)保價(jià)的意愿有所下降，截止7月28日，PTA的開(kāi)工負(fù)荷為65.65%，較7月初60%的水平已經(jīng)有所恢復(fù)。

此外，PTA期貨一般在7月初完成主力合約由9月合約到1月合約的轉(zhuǎn)換，但是截止發(fā)稿，PTA期貨仍然沒(méi)有完成換約，而PTA期貨的注冊(cè)倉(cāng)單只有2361張。PTA期貨多逼空的逼倉(cāng)行情也是促成前期PTA強(qiáng)勢(shì)的一個(gè)重要原因，但是需要注意的是，截止到7月31日收盤，PTA1409合約報(bào)收于7354元/噸，而現(xiàn)貨價(jià)格為7500元/噸，兩者價(jià)格已經(jīng)非常接近，因此即使PTA期貨存在逼倉(cāng)的可能性，PTA1409合約的價(jià)格也會(huì)跟隨現(xiàn)貨價(jià)格運(yùn)行，目前現(xiàn)貨價(jià)格向上運(yùn)行的空間不大，多逼空行情對(duì)于PTA期貨的影響力有限。

PX寬松壓制PTA價(jià)格，消費(fèi)疲軟難改弱勢(shì)格局。5月初，由于日韓多家PX企業(yè)停產(chǎn)，加之亞洲多臺(tái)新增PX裝置沒(méi)有按期投產(chǎn)，PX的供應(yīng)短缺，價(jià)格持續(xù)上漲。受制于PX價(jià)格的上漲，PTA生產(chǎn)企業(yè)成本上升，虧損加劇，PTA的價(jià)格一度臨近可變成本。由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)惡化，PTA多家企業(yè)聯(lián)合，采取限產(chǎn)保價(jià)的策略，PTA的價(jià)格受此影響，開(kāi)啟了一波單邊上漲的走勢(shì)。

近期，前期停產(chǎn)的PX生產(chǎn)企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，多家新增PX企業(yè)也陸續(xù)投產(chǎn)。其中，日本吉坤和鮮京全球化學(xué)合資的100萬(wàn)噸7月份投產(chǎn)；新加坡裕廊芳烴80萬(wàn)噸/年P(guān)X裝置7月投產(chǎn)；三星道達(dá)爾石化100萬(wàn)噸/年P(guān)X裝置七月中旬投產(chǎn)；原定于1月份投產(chǎn)的印度石油天然氣公司90萬(wàn)噸/年P(guān)X裝置推遲到8～9月份投產(chǎn)。

隨著PX的供應(yīng)開(kāi)始恢復(fù)，價(jià)格開(kāi)始下挫，壓制了PTA的價(jià)格，截止到7月31日，PX價(jià)格報(bào)收于1388美元/噸，較7月中旬1481美元/噸的年內(nèi)高點(diǎn)已經(jīng)下跌93美元/噸，下跌6.28%。后期來(lái)看，隨著PX的供應(yīng)恢復(fù)，PX的價(jià)格易跌難漲，仍然有下跌的空間，而PTA新的定價(jià)模式?jīng)Q定了PTA的價(jià)格很大程度上將會(huì)隨著PX的價(jià)格運(yùn)動(dòng)，因此后期PTA有成本塌陷的風(fēng)險(xiǎn)。<>

8月底至9月，PTA進(jìn)入消費(fèi)旺季，下游聚酯企業(yè)開(kāi)始為冬裝銷售進(jìn)行備貨，每年7月底下游聚酯庫(kù)存將會(huì)進(jìn)入年內(nèi)的低點(diǎn)。但是從目前下游聚酯行業(yè)來(lái)看，雖然PTA臨近消費(fèi)旺季，下游聚酯企業(yè)的補(bǔ)庫(kù)意愿并不強(qiáng)烈。終端紡織企業(yè)聚酯庫(kù)存維持在低位，但是由于市場(chǎng)普遍預(yù)期后期PTA的價(jià)格將會(huì)走弱，因此企業(yè)采取即買即用的策略，而聚酯企業(yè)的這一策略很難使需求端對(duì)于PTA形成支撐。

結(jié)合對(duì)于PTA供需兩端的分析，前期促進(jìn)PTA上漲的企業(yè)限產(chǎn)保價(jià)和多逼空因素都已經(jīng)有所緩解，而隨著PX的供應(yīng)充足，PTA的成本有進(jìn)一步塌陷的可能，加之下游企業(yè)普遍不看好后期市場(chǎng)，紛紛采取即買即用的策略，PTA的價(jià)格失去需求端的支撐，因此PTA后期可能呈現(xiàn)弱勢(shì)格局，價(jià)格有望重回弱勢(shì)。