原油價格持續(xù)走低，尤其是上周四OPEC會議之后原油持續(xù)暴跌，對商品市場造成較大的沖擊，PTA期貨市場再度“晴轉陰”。目前已經(jīng)進入12月，企業(yè)開始執(zhí)行減產(chǎn)計劃，供應下降的利多或對PTA期價產(chǎn)生階段性提振，但是受原料市場弱勢和產(chǎn)能過剩影響，PTA價格上行空間不大，長期仍會以弱勢運行為主。

聚酯市場逐漸降溫

近期，聚酯市場繼續(xù)降溫。上周初長絲產(chǎn)銷平均在七成，隨后下滑至六成左右，且有部分為前期合同，新訂單缺乏。滌短市場銷售同樣下降，上周降至不到六成。滌絲產(chǎn)銷回落意味著產(chǎn)品庫存積累，反映出終端需求回落。

目前聚酯行業(yè)依舊處于低庫存、高利潤狀態(tài)，企業(yè)生產(chǎn)積極性相對較高，但考慮到需求的季節(jié)性回落，后市聚酯企業(yè)如果不合理控制庫存，那么將再度陷入高庫存的被動狀態(tài)，屆時企業(yè)只能降價出貨。利潤一旦被壓縮，聚酯企業(yè)生產(chǎn)積極性將下降。

短期內(nèi)，聚酯行業(yè)對PTA市場有一定支撐，但長期來看，聚酯市場逐漸降溫，聚酯企業(yè)高開工率狀態(tài)恐難維持，對PTA的需求終將下滑，提振作用將逐漸減弱。

原油暴跌拖累下游市場

11月27日，OPEC會議不減產(chǎn)的決定引發(fā)國際原油期貨價格持續(xù)暴跌，WTI原油期貨價格回到65美元/桶附近。原油作為商品之王，一方面為商品市場提供方向性指引；另一方面，作為化工品源頭，可以從成本上影響PTA價格。

而PX價格11月中下旬因下游市場回暖而回升，其與石腦油的價差在合理位置之上，這意味著PX加工有較好利潤，還有下跌空間。并且，PTA裝置按計劃減產(chǎn)，對PX的需求會減少，PX價格難免承壓。

因此，上游原料市場對PTA市場的影響偏空，尤其是原油的暴跌對市場打壓明顯。