自今年國家啟動(dòng)新疆棉花改革試點(diǎn)，取消實(shí)施三年的棉花收儲(chǔ)政策后，鄭州商品交易所(以下簡稱“鄭商所”)的棉花期貨在交易量沉寂數(shù)年后終于重現(xiàn)活力，以今年9月份為例，棉花期貨成交量環(huán)比增長148%，同比增長達(dá)4287%，成為期貨市場中明星品種，活力四射。

新政策下的棉花期貨

過去三年，棉花市場一直實(shí)行臨時(shí)收儲(chǔ)政策，雖然客觀上讓農(nóng)民得到了實(shí)惠，市場價(jià)格穩(wěn)定，弊端上卻造成了內(nèi)外價(jià)差過大，同時(shí)由于缺乏價(jià)格市場化機(jī)制，讓棉花期貨市場失去了活力。

農(nóng)業(yè)部市場與經(jīng)濟(jì)信息司副司長王小兵在鄭州棉花期貨論壇(以下簡稱“論壇”)上指出，近年來棉花臨時(shí)收儲(chǔ)政策積累的矛盾和問題日益凸現(xiàn)，依靠政策穩(wěn)定生產(chǎn)和市場的難度越來越大，開展棉花標(biāo)價(jià)格試點(diǎn)是新形勢下完善農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格政策的創(chuàng)新舉措，對于保護(hù)農(nóng)民利益、增強(qiáng)市場活力、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有十分重要的意義。

“國家實(shí)行棉花價(jià)格改革試點(diǎn)對于廣大棉農(nóng)來說能夠有效保護(hù)生產(chǎn)者利益，對于加工和流通企業(yè)市場環(huán)境將發(fā)生重大變化，風(fēng)險(xiǎn)和不確定性增加，棉花期貨保值功能日顯重要，對于棉紡織企業(yè)新政策有助于降低企業(yè)生產(chǎn)成本，有利于恢復(fù)我國棉紡織行業(yè)在國際市場上的競爭力。”鄭商所理事長張凡在論壇上表示。

中國棉花協(xié)會(huì)副秘書長王建紅對新政策下國內(nèi)棉花市場形勢進(jìn)行了分析，他認(rèn)為國內(nèi)棉價(jià)在目標(biāo)價(jià)格下會(huì)逐步回歸市場，目前棉花價(jià)格下跌的趨勢非常明顯，因?yàn)闆]有像以前臨時(shí)收儲(chǔ)那樣有價(jià)格支撐。“棉花期貨對我們國家的棉花產(chǎn)量來說有非常重要的作用，對企業(yè)來說是一個(gè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具。十年來棉花期貨也經(jīng)歷了曲曲折折，目標(biāo)價(jià)格實(shí)施我覺得最高興的還是棉花期貨交易方面公司及企業(yè)。”王建紅稱。

更好服務(wù)涉棉企業(yè)

據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解到，目標(biāo)價(jià)格改革試點(diǎn)正使棉花期貨市場出現(xiàn)許多積極變化，棉花期貨下半年以來活躍度明顯提高，能更好滿足涉棉企業(yè)套保需求已成為業(yè)內(nèi)人士共識。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查詢數(shù)據(jù)得知，今年1到9月份，涉棉企業(yè)開工數(shù)比去年同期增長45%，避險(xiǎn)需求顯著增強(qiáng);參與棉花交易的客戶數(shù)同比增長了78%，同期參與棉花交易的自然人客戶增長27%，法人客戶日均近10萬，同比增長了84%，增幅遠(yuǎn)高于自然人客戶;棉花期貨價(jià)格走勢趨平，中美棉花價(jià)倉明顯縮小，從最高超過每噸相差6000元縮小到目前2000元左右�？梢钥闯�，棉花期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能逐步得到恢復(fù)，為涉棉企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營提供了很大幫助。

朝歌紡織集團(tuán)總經(jīng)理?xiàng)盍�為在論壇上表示�?ldquo;對于我們紡織廠來說，棉花占到整個(gè)生產(chǎn)成本的70%，而它的價(jià)格波動(dòng)又這么劇烈，存在著巨大風(fēng)險(xiǎn)，我們確實(shí)應(yīng)該積極地參與期貨，利用期貨的套期保值、價(jià)格發(fā)現(xiàn)這些功能來規(guī)避自己的風(fēng)險(xiǎn)。”

楊立為舉例稱：“09年跟阿迪達(dá)斯接了1萬多個(gè)定單，但是要比市場價(jià)格低，這樣以當(dāng)時(shí)14000的棉花價(jià)格計(jì)算是不賺錢的，然而當(dāng)時(shí)期貨合約是13000的價(jià)格，我果斷接下訂單同時(shí)做套期保值，隨買現(xiàn)貨隨平倉，到期貨合約交割時(shí)價(jià)格已漲到15000元/噸，這樣我們生產(chǎn)成本就低了，企業(yè)利潤得到保證。”

大行情時(shí)需防止投機(jī)

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者曾對期貨市場投資者做過一項(xiàng)簡單調(diào)查，有關(guān)近十年最令投資者印象深刻的品種行情中，近二成的投資者表示2010年棉花期貨大牛市行情可謂百年難遇，甚至空前絕后。不得不提的是，正是棉花期貨大牛市行情成就了一批市場神話，“棉花期貨大鱷”林廣茂正是其中的代表人物。雖然當(dāng)時(shí)棉花期貨暴漲是由基本面因素決定，然而當(dāng)時(shí)投機(jī)力量過熱則放大了上漲空間。

中國棉花協(xié)會(huì)副秘書長王建紅在論壇上強(qiáng)調(diào)，“棉花期貨在大行情的同時(shí)要防止投機(jī)。鄭州棉花和9月份ICE的棉花交易從前兩年的關(guān)聯(lián)度0.08上升到0.09，從以前的不相關(guān)到現(xiàn)在的關(guān)聯(lián)度非常大，我們不僅受美國棉花期貨影響，同時(shí)中國棉花期貨也在影響紐約期貨，希望棉花期貨在新政策下更好為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，更好成為企業(yè)防范價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)工具。”

鄭商所理事長張凡在鄭商所接下來的工作中也重點(diǎn)提到切實(shí)加強(qiáng)棉花期貨市場一線監(jiān)管，加大對違規(guī)和異常交易行為的查處力度，保證棉花期貨市場功能正常發(fā)揮。

棉紗期貨應(yīng)盡快上市

重溫棉花期貨上市這十余年，除了實(shí)行收儲(chǔ)政策這段時(shí)間價(jià)格波瀾不驚外，整體波動(dòng)比較劇烈，隨著目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼政策的推行，棉花市場回歸市場定價(jià)，市場波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)也在增加。然而光靠棉花期貨的套期保值，卻難以完全規(guī)避企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

朝歌紡織集團(tuán)總經(jīng)理?xiàng)盍�為對中國�?jīng)濟(jì)網(wǎng)記者舉例稱，“2011年棉花價(jià)格大降，棉紗跟著也降，紡織廠簽的定單做完了棉紗后下游就有可能違約，這種情況屢見不鮮。如果有了棉紗期貨就可以在棉花期貨上買棉花，在棉紗期貨上賣棉紗，兩個(gè)品種雙向操作，這樣在棉紗期貨上賣的棉紗不可能存在違約風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橹灰�我質(zhì)量符合要求，就可以交割了。”

楊立為認(rèn)為棉紗期貨上市勢在必行，一方面激發(fā)棉(中大布料zd84.com中大布市)紗品活躍性，另一方面覆蓋了更廣的紡織產(chǎn)業(yè)鏈，對整個(gè)紡織業(yè)良性發(fā)展起到非常關(guān)鍵的作用。把這個(gè)品種放在鄭商所也是最有利的，首先鄭州是處在河北、安徽、山東這幾個(gè)紡織大省中間地帶，在地域上有得天獨(dú)厚的條件和優(yōu)勢。另一方面把棉紗、棉花放在一個(gè)交易所，這樣在交割的時(shí)候也非常方便。”

鄭商所理事長張凡表示鄭商所將全力推進(jìn)棉紗期貨研發(fā)，爭取年內(nèi)掛牌交易，健全棉花產(chǎn)業(yè)鏈品種體系，滿足涉棉企業(yè)需求。