3月12日至16日一周，國(guó)內(nèi)各產(chǎn)區(qū)棉籽價(jià)格大幅續(xù)漲，而其產(chǎn)品跟漲步伐相對(duì)緩慢，棉油、粕外圍環(huán)境尚好，廠家提價(jià)意愿較強(qiáng)，棉短絨需求持續(xù)低迷，價(jià)格上漲存在壓力，棉殼行情弱勢(shì)震蕩為主。上周市場(chǎng)上軋花加工率仍在降低，棉籽貨源緊張局面依舊，助推其價(jià)格繼續(xù)走高，而棉副產(chǎn)品表現(xiàn)各異，整體看行情上行幅度無(wú)法跟隨棉籽。一方面外圍油脂、粕類表現(xiàn)尚可，行情保持漲勢(shì)，處于相對(duì)低估位置的棉油、粕價(jià)格上調(diào)存在動(dòng)力，油廠把它們作為首選提價(jià)目標(biāo)，但需求未能全面好轉(zhuǎn)，限制提價(jià)空間；另一方面，棉短絨、棉殼外部環(huán)境仍不佳，皮棉電子盤跌跌不休，現(xiàn)貨成交冷清，棉短絨價(jià)格震蕩，棉殼下游采購(gòu)仍清淡，價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。

一、棉籽：行情持續(xù)上漲產(chǎn)品跟漲緩慢

上周，棉籽價(jià)格大幅上漲，周末部分產(chǎn)區(qū)毛棉籽價(jià)格：山東1.13-1.16元/斤，河北1.11-1.113元/斤，安徽1.08-1.12元/斤，江蘇1.1元/斤，湖北1.08元/斤，晉陜地區(qū)1.03-1.05元/斤，新疆南疆1.02-1.04元/斤。周中棉區(qū)籽棉收購(gòu)加工逐步收尾，軋花廠棉籽貨源減少持價(jià)意愿增強(qiáng)，報(bào)價(jià)持續(xù)上調(diào)，山東地區(qū)油脂加工較為集中，棉籽價(jià)格領(lǐng)漲各地，油廠原料成本高漲，經(jīng)營(yíng)平衡必然要提價(jià)產(chǎn)品，棉油、粕外圍產(chǎn)品表現(xiàn)較好，存在提價(jià)空間，而棉短絨、棉殼需求表現(xiàn)不理想，提價(jià)較為困難，整體看產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)步伐一時(shí)難以趕上原料，產(chǎn)銷倒掛現(xiàn)象出現(xiàn)使得部分企業(yè)觀望停機(jī)。因此，近期棉籽供給剛性下降仍為趨勢(shì)，需求也隨著經(jīng)營(yíng)困難而有所降溫，行情能否持續(xù)高漲需要看下游產(chǎn)品需求能否改善，行情能否跟隨原料漲勢(shì)。目前來(lái)看勢(shì)頭并不樂(lè)觀，棉籽或?qū)?ldquo;降溫”。

二、棉油：外圍表現(xiàn)良好油廠提價(jià)積極

上周，棉油價(jià)格表現(xiàn)漲勢(shì)，周末繼續(xù)上調(diào)。周末部分產(chǎn)區(qū)棉油價(jià)格：山東8250元/噸，河北7800-8000元/噸，安徽7650-7780元/噸，江蘇7700-7800元/噸，湖北8000元/噸以上，晉陜地區(qū)8150元/噸，新疆南疆7300-7400元/噸。上周，港口地區(qū)一級(jí)豆油主流價(jià)格上漲至9550-9700元/噸，與山東地區(qū)三級(jí)棉油價(jià)差維持1500-1600元左右；港口地區(qū)24度棕油價(jià)格漲至8250-8350元/噸，與山東三級(jí)棉油價(jià)差仍在百元左右。周中國(guó)內(nèi)大宗油脂表現(xiàn)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，周后期沖高后進(jìn)入整理階段，豆油、棕櫚油主流品種價(jià)格上調(diào)拉動(dòng)棉油提價(jià)，相對(duì)于其它棉副產(chǎn)品，油廠更多地把希望寄托在棉油上，不過(guò)價(jià)格上調(diào)后需求情況變化不大。

短期看，外圍油脂基本面利多因素仍在，干旱引發(fā)南美大豆作物前景下滑，美豆需求依然強(qiáng)勁，不過(guò)美豆技術(shù)面有超賣可能，短期有小幅回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，中長(zhǎng)線依然看多。國(guó)內(nèi)大宗油脂電子盤行情或?qū)⒂诟呶徽鹗幷{(diào)整，現(xiàn)貨持價(jià)銷售，鑒于當(dāng)前棉油與豆油、棕櫚油價(jià)差仍較大，后期行情易漲難跌。另一方面，面臨原料成本上調(diào)，油廠提價(jià)產(chǎn)品意愿強(qiáng)烈，相比較而言，棉油算是現(xiàn)階段棉副產(chǎn)品中的“明星”，存在提價(jià)動(dòng)力。

三、棉粕：價(jià)格繼續(xù)上漲需求仍顯低迷

上周，國(guó)內(nèi)棉粕價(jià)格繼續(xù)上漲。周末，部分產(chǎn)區(qū)棉粕價(jià)格：山東40%蛋白1900-1910元/噸，42%蛋白2020元/噸，河北40%蛋白1900-1960元/噸，安徽42%蛋白2000元/噸附近，江蘇40%蛋白1900元/噸，新疆42%蛋白1500-1550元/噸。上周港口地區(qū)43%蛋白豆粕主流成交在3150-3300元/噸左右，價(jià)差仍在千元以上。周中，美豆期貨走勢(shì)持續(xù)上漲，國(guó)內(nèi)豆粕期、現(xiàn)價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，對(duì)棉粕行情形成拉動(dòng)，各地40%蛋白棉粕普遍漲至1900元/噸以上水平，成交情況一般。主要是下游飼料需求仍處于淡季，目前生豬價(jià)格有回落跡象，養(yǎng)殖利潤(rùn)被擠壓，春節(jié)后補(bǔ)欄積極性不高，2月生豬存欄45846萬(wàn)頭，能繁母豬4949萬(wàn)頭，生豬存欄量比上月減0.14%，比去年同期增5.5%，能繁母豬存欄量比上月減0.02%，比去年同期增3.3%。同時(shí)上周國(guó)內(nèi)多數(shù)地區(qū)出現(xiàn)雨雪天氣，冷空氣影響水產(chǎn)養(yǎng)殖啟動(dòng)。短期來(lái)看，下游需求仍表現(xiàn)低迷但處于恢復(fù)中，外圍豆粕利多仍在，棉粕價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)幾率較大，但價(jià)格上提空間預(yù)期有限。

四、棉短絨：外圍持續(xù)弱勢(shì)廠家抗壓持價(jià)

上周，棉短絨行情持續(xù)震蕩。周末，部分產(chǎn)區(qū)棉短絨價(jià)格：山東4950-5000元/噸，河北4900-4950元/噸附近，安徽4900元/噸，江蘇4950元/噸，晉陜地區(qū)5000元/噸以上，新疆4000元/噸附近。周中國(guó)內(nèi)外電子盤棉花行情依然處于下行通道，全球消費(fèi)恢復(fù)緩慢，需求低迷仍為制約棉價(jià)主因；國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨成交清淡，價(jià)格穩(wěn)中有跌，化纖產(chǎn)品價(jià)格同樣下跌，對(duì)于棉短絨行情形成不小壓力，不過(guò)棉籽價(jià)格上漲使得廠家持價(jià)意愿較強(qiáng)，棉短絨報(bào)價(jià)整體看震蕩上調(diào)，成交情況不佳。短期看，本年度收儲(chǔ)工作已經(jīng)進(jìn)入尾聲，對(duì)棉價(jià)支撐作用漸弱，在下游需求難以好轉(zhuǎn)情況下皮棉現(xiàn)貨弱勢(shì)表現(xiàn)仍將延續(xù)，棉短絨行情壓力仍增，廠家持價(jià)困難，成交仍將清淡。

五、棉殼：行情小幅波動(dòng)需求依然欠佳

上周，棉殼價(jià)格穩(wěn)中有跌。周末，部分產(chǎn)區(qū)棉殼價(jià)格：山東850-880元/噸，河北860-880元/噸附近，安徽1000元/噸附近，江蘇860元/噸，湖北950元/噸附近，晉陜地區(qū)1050元/噸以上，新疆780-800元/噸。周中棉殼需求依然低迷，下游食用菌行情表現(xiàn)不理想，生產(chǎn)者采購(gòu)原料積極性低下，限制了棉殼行情，多數(shù)棉區(qū)報(bào)價(jià)穩(wěn)中有跌。不過(guò)在棉籽價(jià)格上漲情況下，廠家對(duì)于棉殼持價(jià)意愿較強(qiáng)，成交情況下價(jià)格可議。短期內(nèi)，棉殼需求仍處于恢復(fù)中，價(jià)格繼續(xù)下行空間預(yù)期有限，隨行就市，行情平穩(wěn)運(yùn)行幾率較大。