愛(ài)恨光伏

兩家企業(yè)的不菲學(xué)費(fèi)

相比買(mǎi)下礦山的良好收益，企業(yè)在光伏領(lǐng)域所付出的代價(jià)是慘痛的。

2007年是太陽(yáng)能多晶硅最為短缺、價(jià)格瘋狂上漲的一年，價(jià)格從每公斤幾十美元沖到最高峰的近500美元，整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了前所未有的投資熱潮。更有誘惑的是，2008年前后，無(wú)錫尚德的財(cái)富神話使光伏產(chǎn)業(yè)成為資本市場(chǎng)追捧的“寵兒”。

在這一大環(huán)境的誘惑下，2007年8月，與尚德同處一地的江蘇陽(yáng)光集團(tuán)進(jìn)軍光伏領(lǐng)域，寧夏陽(yáng)光硅業(yè)多晶硅項(xiàng)目正式啟動(dòng)，注冊(cè)資本3.6億元，陽(yáng)光集團(tuán)占比65%。以毛巾起家的孚日股份也在2008年大舉進(jìn)入光伏領(lǐng)域。

但隨后的幾年，情勢(shì)急轉(zhuǎn)直下。多年來(lái)的瘋狂投資，使光伏行業(yè)供大于求，產(chǎn)品價(jià)格一路下滑。2011年左右，國(guó)內(nèi)外多家光伏企業(yè)開(kāi)始破產(chǎn)倒閉。雖然2012年后行業(yè)逐步回暖，但陽(yáng)光集團(tuán)和孚日股份卻沒(méi)有享受到。

2010年，雖然寧夏陽(yáng)光硅業(yè)首期年產(chǎn)1500噸的多晶硅項(xiàng)目已正常生產(chǎn)，但由于上半年國(guó)內(nèi)多晶硅價(jià)格大幅下降且持續(xù)低迷，該項(xiàng)目當(dāng)年虧損1.14億元，連累江蘇陽(yáng)光當(dāng)年凈利潤(rùn)同比減少40.48%。2013年1月31日，江蘇陽(yáng)光宣布，隨著光伏市場(chǎng)持續(xù)低迷，寧夏陽(yáng)光多晶硅生產(chǎn)成本嚴(yán)重倒掛，已資不抵債，且虧損局面仍將長(zhǎng)期存在，為此申請(qǐng)寧夏陽(yáng)光破產(chǎn)清算。而今年11月，扛不住虧損的孚日股份也宣布退出光伏領(lǐng)域，6年折騰損失約2.3億元。

幸運(yùn)的后來(lái)者江蘇曠達(dá)

幾家憂愁幾家樂(lè)。相較陽(yáng)光集團(tuán)和孚日股份在光伏領(lǐng)域交的學(xué)費(fèi)，后來(lái)者江蘇曠達(dá)要幸運(yùn)一些。

今年上半年，江蘇曠達(dá)全資子公司曠達(dá)電力收購(gòu)了新疆國(guó)信陽(yáng)光能源有限公司持有的施甸國(guó)信陽(yáng)光能源和沭陽(yáng)國(guó)信陽(yáng)光電力全部股權(quán)，并迅速投入建設(shè)。11月18日，它宣布旗下常州曠達(dá)陽(yáng)光能源投資600萬(wàn)元，在新疆地區(qū)投資設(shè)立子公司——新疆曠達(dá)陽(yáng)光國(guó)信能源，經(jīng)營(yíng)范圍為光伏技術(shù)的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)和維護(hù)等。

12月8日，江蘇曠達(dá)又宣布，全資子公司曠達(dá)電力與新疆烏恰縣政府簽署了《江蘇招商推介會(huì)簽約項(xiàng)目協(xié)議書(shū)》，烏恰政府同意曠達(dá)電力在烏恰政府所轄行政區(qū)域內(nèi)進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)。

曠達(dá)電力注冊(cè)資本5億元，2013年?duì)I收2781.41萬(wàn)元，凈利潤(rùn)484.01萬(wàn)元。而到了2014年1~10月，其營(yíng)收激增至3.39元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2688.24萬(wàn)元。顯然，數(shù)據(jù)給了江蘇曠達(dá)投資信心。

依據(jù)協(xié)議，曠達(dá)電力投資12億元，規(guī)劃光伏應(yīng)用示范區(qū)，建設(shè)120MW光伏并網(wǎng)發(fā)電項(xiàng)目，其中一期30MW。江蘇曠達(dá)表示，接下來(lái)公司將進(jìn)一步拓展電力業(yè)務(wù)規(guī)模，推進(jìn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和建設(shè)進(jìn)程，使電力板塊成為公司提升業(yè)績(jī)的重要推動(dòng)力。

光大證券指出，公司“雙主業(yè)”戰(zhàn)略日漸清晰，未來(lái)思路在于“做大光伏產(chǎn)業(yè)，做強(qiáng)汽車面料”。

一方面，公司主業(yè)汽車內(nèi)飾收入和贏利穩(wěn)定增長(zhǎng)，可提供充足現(xiàn)金流，毛利率有望穩(wěn)中有升；另一方面，布局光伏發(fā)電，采取自建和收購(gòu)雙管齊下的模式，項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富，為未來(lái)的高成長(zhǎng)性奠定了基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)光伏發(fā)電領(lǐng)域未來(lái)仍存并購(gòu)預(yù)期。

個(gè)性機(jī)頂盒

華潤(rùn)錦華棄棉紡主業(yè)，被創(chuàng)維數(shù)字借殼

000810這一股票代碼如今屬于創(chuàng)維數(shù)字，而在11月11日之前，它還屬于華潤(rùn)錦華。

曾經(jīng)，這家川渝地區(qū)規(guī)模最大的棉紡織企業(yè)——華潤(rùn)錦華，主營(yíng)業(yè)務(wù)包含棉紗、棉布等紡織品的生產(chǎn)與銷售等，其CVC系列高支紗布、彈力紗布和高檔家用紡織品具有一定優(yōu)勢(shì)。

但2013年，公司棉紡產(chǎn)品售價(jià)同比大幅度降低，毛利率大幅度下降。當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.22億元，同比減少0.82%；僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)372.09萬(wàn)元，同比減少6.02%。其中，棉紡織業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.61億元，同比減少3.38%，凈利潤(rùn)則出現(xiàn)較大虧損。公司認(rèn)為，在我國(guó)棉紡行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)惡化的環(huán)境下，公司贏利能力面臨挑戰(zhàn)。若繼續(xù)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)，在未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)公司業(yè)績(jī)難以根本好轉(zhuǎn)。

華潤(rùn)錦華早就動(dòng)了重組的心思。2013年4月23日，華潤(rùn)錦華首次公布重大資產(chǎn)重組預(yù)案，創(chuàng)維集團(tuán)旗下從事機(jī)頂盒研發(fā)和產(chǎn)銷業(yè)務(wù)的創(chuàng)維數(shù)字?jǐn)M作價(jià)35億元置入華潤(rùn)錦華，借殼上市。但該事項(xiàng)在最后關(guān)頭未獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)通過(guò)。

2014年7月29日，華潤(rùn)錦華重大資產(chǎn)重組終于獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。依據(jù)重組方案，華潤(rùn)錦華控股股東華潤(rùn)紡織集團(tuán)將向深圳創(chuàng)維數(shù)字轉(zhuǎn)讓其持有的華潤(rùn)錦華4800萬(wàn)股權(quán)(持股比例37.018%)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為8.04元/股，用于償付創(chuàng)維數(shù)字承接的因資產(chǎn)出售形成的應(yīng)收款3.87億元。9月1日，該交易的過(guò)戶登記手續(xù)完成。轉(zhuǎn)讓股份價(jià)值不足以清償資產(chǎn)出售應(yīng)收款項(xiàng)的部分(96萬(wàn)元)，由華潤(rùn)紡織以等額現(xiàn)金向創(chuàng)維數(shù)字補(bǔ)足。

11月11日，華潤(rùn)錦華宣布工商登記變更，公司名稱由“華潤(rùn)錦華股份有限公司”變更為“創(chuàng)維數(shù)字股份有限公司”。至此，華潤(rùn)錦華被創(chuàng)維數(shù)字借殼成功，曾經(jīng)的棉紡主營(yíng)業(yè)務(wù)也變更為數(shù)字機(jī)頂盒的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。一只紡織股票消失，卻被電子企業(yè)借殼取而代之，難免叫人唏噓。