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近日，七匹狼發(fā)布第一季度營業(yè)公告。公告顯示，七匹狼首季實現(xiàn)營業(yè)收入6.5億元,同比下降31.3%,凈利潤為1.12億元,同比下降39.9%,一季報每股盈余為0.15元�？鄢墙�(jīng)常性損益后凈利潤同比下降58.8%。受困于終端消費低迷以及2014年上半年訂貨會存在壓力,七匹狼在一季報中預(yù)告,2014年1-6月七匹狼凈利潤增速為-30%到-50%。
公告顯示，七匹狼一季報毛利率進一步提升,但收入不達預(yù)期，導(dǎo)致費用壓力較大高端定位的黑標(biāo)產(chǎn)品占比提升,帶動2014年一季報毛利率同比上升0.6個百分點至47.2%。
七匹狼春季訂貨會收入不達預(yù)期也出現(xiàn)下降情況,雖然費用控制情況較好,但由于收入下滑較多導(dǎo)致費用率仍出現(xiàn)較大幅度上升。七匹狼2014年獲得高新技術(shù)企業(yè)稱號,所得稅率較去年同期下降6.7%至18.5%。盈利質(zhì)量方面,經(jīng)過2013年四季度回收渠道庫存后,公司盈利質(zhì)量有所改善,存貨較年初小幅下降17.1%至5.4億元,應(yīng)收賬款較年初上升24.9%至5.5億元。
加盟模式在消費疲軟期問題凸顯,七匹狼積極深化轉(zhuǎn)型增強零售管理能力。申銀萬國證券表示，2014年市場的整體消費疲軟,終端售罄率壓力較大,加盟商對于2014年的銷售較為謹(jǐn)慎，預(yù)計七匹狼2月底結(jié)束的2014秋冬訂貨會加盟訂貨額下降幅度在10%-20%之間。
申銀萬國證券指出，今年的終端零售未出現(xiàn)明顯改善跡象,商務(wù)男裝領(lǐng)域以擴張開店為主的經(jīng)營模式受到挑戰(zhàn)。面對困難，七匹狼堅持從批發(fā)向零售轉(zhuǎn)型,統(tǒng)一定價體系,并將渠道重新劃分為“升級店”、“過渡店”和“一般店”,對于不同渠道提出不同銷售策略,同時積極拓展電商和工廠店,建立合理庫存分銷系統(tǒng)。在行業(yè)低谷期七匹狼依然在探索轉(zhuǎn)型的方向,申銀萬國證券將繼續(xù)維持增持評級。
